Ce débutant multi-ensacheuse perd rapidement de la vitesse. Faut-il encore tenir ? – Le Temps Économique

NEW DELHI : les actions de Burger King India ont fait des montagnes russes au cours des huit mois qui ont suivi la cotation. Premièrement, ils ont grimpé près de 4 fois par rapport à leur prix d’émission dans les jours suivant leur cotation. À partir de là, ils ont presque diminué de moitié. Un vent de reprise les a poussés à remonter avant qu’ils ne s’essoufflent à nouveau.

Les analystes s’attendent à ce que la chaîne de restauration rapide ne publie son premier bénéfice que d’ici l’exercice 23. Ils ont des cibles dans une large gamme de Rs 160-210 sur le stock. Ceux qui s’attendent à des retards dans les plans d’expansion des magasins et à une intensité concurrentielle accrue sur les marchés du nord et de l’est ont suggéré des objectifs plus bas, tandis que ceux qui s’attendent à une réouverture rapide des centres commerciaux, à l’introduction d’un menu économique et à l’entrée de l’entreprise dans le segment des cafés ont fixé des objectifs de prix plus élevés. Les objectifs suggèrent jusqu’à 27% de potentiel de hausse par rapport à la clôture de mardi de Rs 165,50 chacun.

Le restaurant à service rapide (QSR), dont 55% des magasins sont situés dans des centres commerciaux, a signalé une diminution des pertes au cours du trimestre de juin – à 44,35 crores de Rs contre 80,45 crores de Rs au trimestre de l’année dernière. Les ventes ont grimpé de 289% en glissement annuel (YoY) à Rs 149,7 crore. Les marges brutes se sont établies à 65,2 % pour le trimestre, en hausse de 290 points de base en glissement annuel mais en baisse de 40 points de base en séquentiel.

Le QSR a déclaré que la reprise des ventes était de 76% à la fin du trimestre de juin, par rapport au trimestre de mars, car l’activité a été considérablement affectée en raison de la deuxième vague. Alors même que le dîner revenait progressivement à des niveaux normaux au cours des deux derniers mois, la reprise des livraisons est restée supérieure à 170%, a déclaré la société, ajoutant que la reprise moyenne des ventes quotidiennes (ADS) en août avait été supérieure à 95%. par rapport au niveau FY20.

T1 non conforme aux pairsJM Financial a déclaré que les résultats trimestriels de Burger King India étaient assez similaires à ceux de Westlife Development (qui gère MCDonald’s), avec une baisse séquentielle de 23,6% du chiffre d’affaires par magasin contre 26,6% pour Westlife. Alors que les revenus ont surpris positivement, les autres dépenses ont été beaucoup plus élevées que prévu. Cela a conduit à une déception sur le front des marges, a déclaré JM Financial.

« Les prévisions de la société sur une croissance des ventes à magasins comparables stables, par rapport aux niveaux de l’exercice 20, semblent suggérer une croissance au milieu de l’adolescence au S2FY22 et donneraient également plus de clarté sur l’amélioration de la marge inhérente qu’elle a réalisée. Pour l’instant, nous maintenons le maintien, étant donné la richesse de la valorisation. Mais le succès du format Café, qui n’est pas encore intégré à nos estimations, et les lancements de nouveaux magasins pourraient entraîner une hausse par rapport aux niveaux actuels », a-t-il déclaré, suggérant un objectif de Rs 160 sur le stock.

Le script, qui a atteint un niveau record de 219,15 Rs en décembre de l’année dernière, a atteint les niveaux inférieurs à 130 Rs en avril, avant de remonter à 180-190 Rs. Il a perdu son mojo depuis.

Menu économique pour favoriser la croissanceLes analystes ont déclaré que la reprise de Burger King était à la traîne de celle de

et Westlife, qui ont une importance relativement plus élevée de canaux de proximité et un portefeuille de magasins diversifié.

Mais Motilal Oswal Securities a déclaré que les États ayant autorisé les opérations dans les centres commerciaux et les restaurants, Burger King verrait une amélioration significative de ses performances.

Burger King a récemment lancé un menu économique, le Stunner, qui a pris un bon départ, a déclaré la maison de courtage, ajoutant que l’élargissement de la plate-forme de valeur et l’élévation du point d’entrée pourraient aider considérablement les performances de Burger King. Cette maison de courtage a un objectif de Rs 210 sur le stock.

« La marque Burger King a tous les ingrédients pour s’implanter sur le marché indien de la restauration rapide sur le long terme, si elle exécute bien sa stratégie. se négocie à 36,6 fois l’Ebitda FY22 et 24 fois l’Ebitda FY23. Nous maintenons notre cote accumulée », a-t-il déclaré, révisant son objectif à Rs 165 contre Rs 155.

Lancement du segment Café bientôtBurger King a annoncé son entrée dans le segment des cafés – semblable à McCafe de McDonald’s – et vise un lancement en douceur d’ici le trimestre de décembre. La société envisage 75 cafés d’ici mars 2023. La direction a déclaré que les formats de café pourraient aider à augmenter la fréquentation pendant le petit-déjeuner et entre le déjeuner et le dîner. « Comme on l’a vu avec Westlife Development, l’introduction d’un café en magasin stimule la croissance des ventes des magasins comparables et améliore l’économie globale du magasin », a déclaré Edelweiss Securities. « Notre valeur ajoutée implicite au prix cible de BKI de l’affacturage dans le café s’élève à Rs 40 où nous projetons l’accumulation jusqu’à FY35E. » La maison de courtage a un objectif de Rs 201 sur le stock.

ICICI Securities voit de nombreux avantages pour Burger King, notamment une reprise probable des revenus plus importante en raison de la réouverture des centres commerciaux, un levier d’exploitation dû à la maturité des magasins jeunes et l’ajout de BK Café apportant une croissance incrémentielle. Tout en suggérant un objectif de Rs 200, la maison de courtage a déclaré que Burger King pourrait connaître une courbe d’apprentissage abrupte – ainsi que des échecs potentiels – dans les villes de niveau 2, -3 et -4. Il a également déclaré que la société pourrait voir une intensité concurrentielle plus élevée dans le nord et l’est de l’Inde.