IPO Devyani International : Points clés à considérer

L’offre publique de Glenmark Life Sciences, qui s’est clôturée jeudi, a également été bien accueillie. Il a été souscrit 45,1 fois. Même la portion commerciale a été souscrite 15 fois.

Il y a une forte programmation sur le marché des IPO la semaine prochaine avec quatre IPO frappant les marchés primaires le même jour – Devyani International, Exxaro Tiles, Krsnaa Diagnostics et Windlas Biotech.

Parmi les quatre, l’offre publique de Devyani International est la plus importante.

L’introduction en bourse de Devyani en fera la troisième chaîne de restaurants à lever des fonds par le biais d’une introduction en bourse ces derniers temps, après la cotation réussie de Burger King India et de Barbeque Nation Hospitality.

Voici quelques détails sur cette introduction en bourse.

Période d’émission :4 août 2021 au 6 août 2021

Taille de l’introduction en bourse: 18,4 Mds (émission neuve d’une valeur de ₹ 4,4 Mds et offre à la vente (OFS) d’une valeur de 14 Mds)

Bande de prix :86  à 90  par action

Lot d’enchères:165 actions et en multiples de celles-ci

Valeur nominale: ₹1 par action

Objet du problème :L’émission a pour objet le remboursement et/ou le remboursement anticipé d’emprunts et d’objet social.

75 % de la totalité de l’émission seront réservés aux acheteurs institutionnels qualifiés (QIB), tandis que 15 % seront réservés aux investisseurs non institutionnels (NII) et 10 % aux investisseurs particuliers.

L’action sera cotée en bourse d’ici le 16 août.

À propos de l’entreprise

Devyani International est le plus grand franchisé de Yum Brands et l’un des plus grands opérateurs de chaînes de restaurants à service rapide (QSR) en Inde avec 655 magasins dans 155 villes à travers le pays.

Yum Brands exploite de nombreuses marques de restauration rapide, notamment les marques Pizza Hut, KFC et Taco Bell.

Constituée en 1991, la société exerce ses activités dans trois secteurs d’activité verticaux.

  • Les marques principales qui incluent les magasins KFC, Pizza Hut et Costa Coffee en Inde.
  • Commerce international qui comprend des magasins à l’étranger (Népal et Nigéria).
  • Autres entreprises, y compris les magasins de marque propre. (Vaango, Food Street, Masala Twist, Ile Bar, Amreli et Ckrussh Juice Bar).

Devyani est la plus grande entreprise de restauration rapide en Inde à être cotée sur Swiggy et figurait parmi les plus grandes entreprises de restauration rapide en Inde à être cotée sur la plate-forme Zomato en 2019 et 2020.

En mars 2021, l’entreprise comptait 9 356 employés, dont 8 833 en Inde et 523 en dehors de l’Inde.

Arguments en faveur de l’entreprise

Des marques fortes avec une forte présence

C’est le plus grand franchisé de Yum Brands, qui exploite des marques telles que KFC, Pizza Hut et Taco Bell. La société est présente dans le monde entier avec plus de 50 000 restaurants dans plus de 150 pays.

KFC à lui seul compte plus de 25 000 restaurants tandis que Pizza Hut en compte 17 639.

En Inde, elle est fortement présente dans les principales régions métropolitaines de Delhi NCR, Bengaluru, Kolkata, Mumbai et Hyderabad.

La société a réalisé environ 94 % de son chiffre d’affaires grâce aux activités de ses marques principales (KFC, Pizza Hut et Costa Coffee), ainsi qu’à ses activités internationales au cours de l’exercice 2021.

Poursuite de l’expansion du magasin

Au cours des six derniers mois seulement, la société a ouvert 109 magasins dans l’ensemble de ses activités de marque.

Les magasins des principales marques de Devyani ont augmenté à un TCAC de 13,6%, passant de 469 magasins en mars 2019 à 605 magasins en mars 2021. Ceci malgré le fait que le monde ait été gravement touché par la pandémie de Covid-19.

Ce qui fonctionne pour l’entreprise, c’est que ses magasins sont situés dans des endroits très fréquentés tels que des rues commerçantes, des centres commerciaux, des aires de restauration, des aéroports, des hôpitaux, des centres d’affaires et des zones de transit.

La marque s’occupe du reste.

Facteurs de risque

L’impact du Covid

Après plus de quinze mois, la pandémie de Covid-19, comme nous le savons tous, reste toujours une préoccupation majeure pour toutes les entreprises.

Dans le cas de Devyani International, les fermetures de magasins et la réduction des opérations au niveau des magasins ont été un coup dur. Il a fermé définitivement 61 magasins sous l’activité des marques principales au cours de l’exercice 2021 en raison d’une baisse significative de la fréquentation.

Les revenus ont été touchés en raison d’une baisse significative de la restauration en magasin en raison des blocages. Le chiffre d’affaires généré par la restauration en magasin s’est élevé à 5 416 millions d’euros et a représenté 48,9 % du chiffre d’affaires total des activités des marques principales au cours de l’exercice 2020.

Ce chiffre est tombé à 2 842 M, représentant 29,8 % du total des revenus d’exploitation au cours de l’exercice 2021. Le chiffre d’affaires total a également diminué de 25,2 %, passant de 15 164 M au cours de l’exercice 2020 à 11 348 M au cours de l’exercice 2021.

Fiabilité sur les marques Yum

Les revenus des magasins KFC et Pizza Hut représentaient ensemble 76,1 %, 77,5 % et 92,3 % de ses revenus totaux, au cours des exercices 2019, 2020 et 2021, respectivement.

L’entreprise s’appuie sur des accords avec Yum pour les magasins KFC et Pizza Hut, qui représentent la majorité des activités.

Une résiliation ou une incapacité à renouveler les accords aura un effet négatif sur les activités de l’entreprise.

Entreprise déficitaire

Devyani International a signalé des pertes pendant des années consécutives.

Mais ce n’est pas nouveau. Même Zomato est une entreprise déficitaire. Rappelez-vous comment il a fait ses débuts à succès récemment?

Les augmentations des coûts, des dépenses et des investissements peuvent réduire davantage les marges et affecter sa situation financière.

En plus des pertes, il a également eu des flux de trésorerie négatifs dans le passé.

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Les finances

Comme indiqué ci-dessus, Devyani International est une entité déficitaire, déclarant une perte nette de 630 millions d’euros au cours de l’exercice 2021.

Voici un tableau comparant les résultats financiers de l’entreprise au cours des trois dernières années.

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Comparaison entre pairs

Devyani International est en concurrence dans l’industrie de la restauration et le secteur QSR non seulement pour les clients, mais aussi pour le personnel et les sites appropriés pour leurs restaurants.

Leurs concurrents comprennent des chaînes internationales de restauration rapide opérant en Inde, telles que McDonalds, Domino’s Pizza, Subway, Starbucks et Burger King, ainsi que des restaurants locaux dans le segment de restauration rapide tels que Café Coffee Day et Chai Point.

Ils se font généralement concurrence sur la base de la qualité des produits et des services, du prix et de l’emplacement.

Lors de l’inscription, Devyani International rejoindra des pairs tels que Jubilant FoodWorks, Westlife Development et Burger King India.

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Une industrie agroalimentaire en pleine évolution

Le secteur indien des bénéfices des services de restauration a généré des revenus totaux de 83,7 milliards de yens en 2020, avec une croissance à un TCAC de 1,9% par rapport à 76 milliards de yens en 2015, grâce aux transactions.

L’augmentation des livraisons et l’augmentation de la demande de restauration ont entraîné une croissance des transactions, en particulier en 2020, en raison de la pandémie.

Le nombre de transactions devrait augmenter à un taux encore plus élevé de 6,9 ​​% entre 2020 et 2025.

Les applications de livraison de nourriture Zomato et Swiggy devraient jouer un rôle encore plus important au cours de la période de prévision.

En 2020, le canal QSR a apporté la plus grande contribution à l’industrie de la restauration, avec une part des ventes de 34,1 %.

Viennent ensuite les pubs, clubs, bars et restaurants à service complet, avec des parts de marché de 27,1 % et 15,5 % respectivement.

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Domino’s Pizza Inc., Miam! Brands Inc., McDonald’s Corporation, Doctor’s Associates Inc., Restaurant Brands International sont les principaux acteurs de l’industrie indienne de la restauration rapide.

Il pleut des introductions en bourse ! Que devrais tu faire?

28 sociétés ont déjà conclu leurs introductions en bourse, levant plus de 420 milliards de yens au cours des sept derniers mois. 34 autres ont déposé leurs documents d’offre auprès du régulateur du marché pour approbation.

En outre, il y en a plus de 50 autres alignés avec leurs introductions en bourse cette année. Les noms les plus connus incluent des sociétés basées sur la technologie du nouvel âge telles que PhonePe, MobiKwik, Grofers, PolicyBazaar et Delhivery, entre autres.

Les investisseurs de détail affichent une énorme anticipation pour les introductions en bourse et pour une bonne raison. Les introductions en bourse de Zomato et Tatva Chintan Pharma ont pris moins de deux semaines pour doubler l’argent des investisseurs.

Alors que les entreprises font la queue pour lever des fonds sur le marché dans un contexte de valorisations élevées, les investisseurs doivent prendre en compte de nombreux facteurs avant d’investir leur argent dans une introduction en bourse.

Si vous investissez dans une introduction en bourse, pesez tous les facteurs positifs et négatifs affectant l’entreprise.

Examinez de près les états financiers et les évaluations de l’entreprise. Cela vous donnerait une image claire de ce qui se prépare.

Bon investissement !

Cet article est syndiqué à partir d’Equitymaster.com

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